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十年大数据回眸:持股过节胜算大 风格或轮动

日期:2022年07月17日

       每年春节前A股市场的投资者经常会遇到一个问题:过节是持股还是持币?尤其是在2022年A股调整的大背景下,

投资者将何去何从, 更是备受市场关注。从历史数据来看, 近10年春节前后五个交易日, 上交所连续三年下跌, 上涨概率为70%。有机构认为, 无论是从宏观经济和流动性环境来看, 还是从当前股市估值的相对性价比来看, 如果没有极端情况, 节后行情还是值得期待的.从“高低切”节奏明显的数据来看, 从2012年到2021年, 在过去10年春节假期前的五个交易日中, 上证指数仅在2014年、2018年和2020年下跌, 跌幅居前。累计下降0.91%和5.09%。 , 3.67%。
        10年春节假期前5个交易日平均涨幅为0.96%。春节假期后的五个交易日, 上证综指在2013年、2020年和2021年连续下跌, 跌幅分别为4.89%、3.38%和2.49%。 10年春节假期后五个交易日平均涨幅为0.2%。 2020年和2021年春节假期过后, A股将大幅下跌。上一次受新冠疫情“黑天鹅”因素影响。下跌主要是节后首日大跌, 随后A股强势反弹; 2021年春节假期后, 大盘行业龙头普遍调整, 导致指数波动。主要是由于节前极端“19行情”, 短期内龙头股估值快速上调。城市市场人士判断, 今年春节假期过后, 类似的市场扰动因素已不复存在。从市场风格来看, 据德邦证券统计, 2010-2021年整体风格将轮换。
       春节前四周的累计回报是大盘价值板块表现最好的, 平均上涨0.9%, 而小盘成长板块下跌0.6%, 小盘价值板块.盘面价值板块下跌1.6%;在此期间, 市场出现了高低切入。高市盈率板块春节前四周下跌0.6%, 低市盈率板块上涨0.6%。从节后四周的表现来看, 小盘成长板块上涨6.4%, 大盘价值板块上涨2.3%, 高市盈率板块上涨6.7%, 低价股盈利比率板块上涨3%。节后市场仍可期待2022年A股市场的意外开局, 三大指数震荡震荡。其中, 创业板指数今年以来累计下跌8.67%。不少投资者开始怀疑, 节后还有行情吗?首先可以看出, 这波A股的调整主要是由高成长轨道股的调整引起的。目前, 轨道股调整后的性价比开始显现。根据华信证券策略分析师闫凯文的测算, 将当前两种风格与中信成长、中信稳定指数进行比较, 成长股的相对估值分位数优势已经凸显。其次, 无论是从宏观经济和流动性环境来看, 还是从当前股市估值的相对性价比来看, A股节后行情依然值得期待。国金证券策略分析师艾雄峰表示,

2012年、2015年、2019年春季市场表现较好, 三年均处于经济调整过程中。在压力加大的阶段, 去年底出台了一些提振经济的政策, 比如降准甚至降息。这些特点与当前的市场环境相似。 “A股处于调整的尾声, 未来一段时间内, 企业业绩不会成为制约市场短期走势的核心矛盾, 政策将是核心驱动因素。
       ”艾雄峰说道。东莞证券认为, 资本方面的利好信号陆续释放, 北向资金净流入加速。预计节前大盘有望企稳回升, 建议节前持股。行业选择方面, 华西证券(002926)表示, 可以考虑“低价值蓝筹”品种作为主要配置:一是与传统基础设施相关, 如银行、建材等;二是受益于房地产政策边际改善的房地产板块及其上下游产业链。

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