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贝多广:中国投行业不能因噎废食

日期:2022年07月20日

       专访中国国际金融股份有限公司董事总经理北多光 华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 汤唯北京报道 华尔街风暴吹倒了多少家投行? 10月21日, 中金公司董事总经理贝多光在宣传自己亲自点评的新书《半路出家的投资银行家》时表示, 投行行业已经结束, 但投行业务还没有结束。 死了。 格局将是大型金融超市、小型精品投行、私募股权投资基金。 尚处于起步阶段的中国投资行业, 在失去榜样后任重道远。 应该尽快确定自己的发展方向, 不能因为哽咽而停滞不前。 贝多光还回答了记者的其他一些问题。 《华夏时报》:华尔街知名投行要么破产, 要么投资商业银行。 投资银行真的走到了尽头吗? 北多光:作为一个多年的业内人士, 我可以肯定地说, 投资银行作为一个整体行业确实已经结束了, 但投资银行仍然存在。
        具有讽刺意味的是, 全球投资银行业以一场危机开始和结束。 从1929年的大萧条开始, 到2007-2008年的金融危机中消失, 这是一段非常值得纪念的历史。 事实上, 在 1929 年大萧条之前,

投资银行并没有成为一个独立的行业。 1933年制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》禁止公司同时提供商业银行和投资银行服务, 投资银行由此诞生。 行业。 由于对投资银行的监管一直比较宽松, 所以在1980年代和1990年代, 投资银行的势头已经超过商业银行, 遍及全球。 因此, 商业银行也要求进入投资银行领域, 但没想到商业银行一旦开展投资银行业务, 凭借雄厚的资本, 对投资银行造成了巨大的压力。 投资银行应如何应对? 1990年代, 投资银行纷纷创新, 在资金方面处于劣势, 因此致力于产品成功。 在这种环境下, 投资者的行为越来越短, 这也是金融危机的一个重要原因。 最终, 投资银行走极端,

被他们创造的所谓高杠杆的新产品所消灭。 《华夏时报》:有人将商业银行与投资银行的关系描述为“长期关系必须结合, 长期关系必须分离”。 你认为未来的格局会是怎样的? 贝多光:投资银行作为一个独立的行业消亡了, 但投资银行仍然存在。 我觉得不管是高盛、摩根还是花旗, 都会做原来的业务, 或者可能变成金融超市的模式, 也就是在银行的控股公司下, 分为投资业务或者资产管理业务。 但可能有资金要求, 会限制杠杆率, 产品创新不能无限制。 预计在一年内, 美国国会将颁布新的立法来限制新投资银行的业务, 尤其是衍生品业务。 未来, 商业银行和投资银行是否分道扬镳, 还要看具体的发展情况。 “壮丽的夏时报:中国投资行业的发展应该吸取哪些经验教训? 北多光:美国创新太多, 我们创新不够。 中国的创新不是创新, 一直都是从国外学习先进的东西。 中国的投资银行还没有发展自己的文化,

当我们开始效仿美国的时候, 他们已经变成了“堕落”的一代, 只关注短期行为。 中国的投行应该怎么走, 目前还没有什么好主意。 基本上还是产品创新, 以增加利润空间, 但没有完整的计划。 愿景仍然是美国投资银行的经验。
        我翻译了 Jonathan Nee 先生的《半途而废的投资银行家》。 在翻译和反思的同时, 人性要么贪婪, 要么恐惧, 这在华尔街人身上体现得尤为突出。 投行的人, 贪的时候最贪, 怕的时候最怕。 我们还应该思考如何建设有竞争力的中国投行。 《华夏时报》:中国拥有丰富的外汇储备。
        您如何看待热议的“买底”? 北多光:我个人认为让政府买底是不明智的。 但此时, 确实是一个很好的放手, 让市场去做的好机会。 包括中国企业甚至个人。 如果能抓住机会, 那是非常难得的, 应该提上日程。 抄底的意思是看好美国的房地产市场, 相信美国房价不会再大幅下跌, 可以进行适当的投资, 这可能是一笔不错的投资。 华夏时报订阅电话北京(010-59250200)(010-59250001)上海(021)52890785深圳(0755)81197099 全国各地邮局均可订阅:邮局订阅电话:11185

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